中邮证券：姚记科技（002605）-Q3利润回归正增长，关注主业修复与球星卡业务进展

姚记科技(002605)事件：公司近日发布2022年三季度报告。Q3单季度公司实现营业收入9.15亿元，同比下降0.7%；归母净利润1.02亿元，同比增长8.8%；扣非后归母净利润0.99亿元，同比增长9.5%。点评：业绩处于修复期，Q3单季度归母净利润同、环比上涨。3Q22公司实现营业收入9.15亿元（同比-0.7%），跌幅相比二季度（同比-12.0%）有所收窄；营业成本同比下降4.7%至5.55亿元，毛利率提升至39.3%（同比+2.55pct）；三季度归母净利润同比增加8.8%至1.02亿元，相比Q2归母净利润0.99亿元环比上涨。综合来看，当前公司业绩处于修复期。我们认为公司前三季度业绩下滑主要系以下原因：1）受宏观经济下行及新游戏集中买量、研发投入增大影响，移动游戏成本回收周期拉长、用户消费需求下滑；2）互联网创新营销业务方面，公司收入以互联网公司的效果广告为主，投放需求受宏观经济影响较大。随着储备游戏产品上线及疫后需求修复，公司主业有望迎来回暖。扑克牌业务坚挺，拟发行可转债支撑产量扩容。公司21年底公告显示，拟募集资金（不超过人民币82,312.73万元）通过旗下子公司安徽