浙商证券：食品饮料行业专题：大众品23Q2业绩前瞻专题报告-复苏呈现新特点，紧抓三条投资主线

投资要点啤酒：高基数下销量仍显强韧性，重点关注结构升级和成本改善。预计青啤、重啤23Q2收入增速分别为8%/7%。休闲零食：渠道变革红利期+自身改革举措显现，业绩保持良好增长。预计23Q2洽洽食品/劲仔食品/盐津铺子收入增速分别为5%左右/35-40%/55%左右。速冻食品：板块趋势稳健，更需重视长期竞争力持续加强的质优公司。预计23Q2安井食品/千味央厨收入增速分别为25%-30%/37%-40%。乳制品：本轮原奶下行期，龙头企业更注重盈利能力。预计23Q2伊利股份/新乳业/李子园收入增速分别为个位数增长/10%/持平略降，预计23H1飞鹤收入中低个位数增长。调味品：零添加拉动行业升级，需求复苏下企业表现分化。预计23Q2海天味业/日辰股份/千禾味业/中炬高新/涪陵榨菜/天味食品/安琪酵母收入增速分别为2%/11%/35%/5%/-6%/18%/11%。烘焙：需求修复叠加成本下行，23Q2业绩将略有改善。预计南侨食品/立高食品/海融科技收入增速分别为5%-10%/25%左右/15-20%。卤制品：需求逐步恢复，静待成本改善。预计23Q2绝味食品收入增速为13%。软饮料：场景修复带来需