中银证券：变局之二：生育率的变化与转机

我国生育率偏低的现象背后存在不同年龄段育龄妇女分化的问题；20-24岁人群的一孩生育率下降但二孩生育率上升，这种现象背后是适龄人群面临诸多约束，包括择偶的时间约束，生育的金钱约束和养教的资源约束；我国新生儿人数逐年下降的问题也有转机，考虑到七普中15-19岁育龄妇女的生育率逐年上升，说明当前生育意愿的分化有扭转的可能；从经济长期高质量发展来看，短期需要改革生育措施鼓励年轻育龄妇女群体提高生育率，中长期需要落实乡村的九年制义务教育，以及改善城镇普通高中入学率，维持我国的教育人口红利优势。 出生人数既与育龄妇女人数和结构相关，又与生育率相关。育龄妇女中生育率最高的一般是20-24岁群体，但我国生育政策改革后，20-24岁育龄妇女的生育率整体是下降的，生育率上升幅度较大的分别为30-34岁、35-39岁、以及25-29岁年龄段育龄妇女。我国的生育率，存在整体偏低同时结构分化的问题，分化不仅存在于不同年龄段育龄妇女之间，同时也存在于20-24岁育龄妇女内部。造成上述现象的原因，是适龄人群面临诸多约束。 择偶的时间约束。受教育时间延长直接推后了婚姻登记时间，性别比偏高且男女分布不均加大了择偶的难