东方证券：南京银行3季报点评：信贷保持高增，资产质量表现稳健

南京银行(601009)盈利保持高增，非息收入表现亮眼。南京银行前3季度实现归母净利润同比增长21.3%（vs20.1%，22H1），考虑到公司营收增速相对平稳，我们认为公司盈利增速的进一步提升主要归因于资产质量平稳、拨备水平充足的背景下拨备计提力度的边际放缓。公司前3季度实现营收同比增长16.1%（vs16.3%，22H1），增速保持稳定，拆分来看：1）前3季度实现利息净收入同比增长0.3%，增速与上半年相比由负转正，预计主要和资产规模的稳步扩张以及息差降幅的收窄有关；2）前3季度非息收入实现同比增长48.7%，增速继续保持在较高水平，主要是投资收益贡献，中收同比减少8.2%，预计仍然是受到代理、咨询等业务拖累。息差降幅收窄，信贷投放高景气。公司前3季度净息差为2.20%（vs2.21%，22H1），降幅明显收窄，两端拆分来看：1）资产端测算22Q3生息资产收益率为3.72%，环比提升7BP，判断主要受益于高收益零售信贷投放的回暖，Q3个贷增量占比达到65.2%（vs29.2%，22Q2）；2）负债端方面，测算22Q3计息负债成本率为2.40%，环比上行3BP，推测主要是存款结构因素