中泰证券：索菲亚（002572）-业绩表现靓丽，客单价逆势增长，盈利能力提升显著

索菲亚(002572) 投资要点 事件：24H1业绩表现靓丽。24H1实现营业收入49.29亿元，同比+3.91%；实现归母净利润5.65亿元，同比+13.01%；扣非后归母净利润5.31亿元，同比+13.41%；分季度看，Q1/Q2分别实现营业收入21.11/28.18亿元，同比分别+16.98%/-4.11%；实现归母净利润1.65/3.99亿元，同比+58.59%/+0.97%；扣非后归母净利润1.56/3.75亿元，同比+73.81%/-0.9%。 分业务看，米兰纳品牌及整装渠道成为重要增长驱动。1）索菲亚品牌：行业压力下上半年仍取得正增长，客单价增长靓丽。24H1实现营业收入44.43亿元，同比+3.89%；工厂端客单价达到23679元，同比+27%。截至24H1末，经销商数量1811位，专卖店2552家。2）司米品牌：持续转型调整。截至24H1末，司米拥有经销商165位，专卖店171家，司米品牌经销商和索菲亚品牌经销商重叠率进一步降低，终端门店向整家门店转型。3）米兰纳品牌：成为重要增长驱动。24H1米兰纳品牌实现营业收入2.39亿元，同比+42.59%，对收入增长的贡献度