西南证券：有色行业周报：顺周期推荐铜铝，关注黄金

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报4020.58，周涨0.70%。有色金属指数收报4667.53,周涨1.12%。本周市场板块涨幅前三名：计算机(+4.09%)、非银金融(+4.07%)、传媒(+3.51%)；涨幅后三名：化工(-0.72%)、纺织服装(-1.29%)、医药生物(-2.75%)。贵金属：贵金属价格波动相对较小，美联储7月议息会议如期加息25个基点后，市场反应较平淡，美债收益率和美元指数上周整体呈现小幅走高的趋势，对金价短期形成一定压力。短期美国ADP就业数据和非农就业数据有分化，继续关注9月利率点阵图的指引。黄金上涨周期并未结束：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；避险情绪频发，黄金战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：政治局会议后市场信心修复，顺周期交易带动金属板块情绪修复，但美元反弹又给金属价格形成一定压力，价格高位震荡的格局延续。Q3金属消费进入季节性淡季，去库基本停止，基本面驱动有限，继续关注市场对政策预期的边际变化。中期