中邮证券：巴比食品（605338）-底部小幅改善，期待重回高增长通道

巴比食品(605338)事件公司发布2022年三季报，前三季度营业收入11.01亿元，同比增长13.08%；归母净利润1.34亿元，同比增-40.72%；扣非归母净利润1.38亿元，同比增长36.30%。单三季度营业收入4.15亿元，同比增长9.77%；归母净利润0.16亿元，同比增长8.96%；扣非归母净利润0.45亿元，同比增长3.21%，主要系公允价值变动损益较大，收入和利润两端均处于底部修复中。核心观点：三季度展店提速，团餐业务稳步扩张。分产品看，前三季度面点类/馅料类/外购食品类营收4.97/2.45/2.63亿元，同比+52.72%/-7.97%/-7.87%，单三季度营收1.68/1.06/1.02亿元，同比+31.26/+4.04%/-9.02%。分渠道看，特许加盟/直营门店/团餐渠道营收8.09/0.26/2.50/0.27亿元，同比+0.56%/+48.03%/+76.03%，单三季度营收3.34/0.07/0.68亿元,同比+6.97%/+3.11%/+24.45%，上半年受疫情影响开店速度大幅放缓，Q3以来新开店数量逐月增加，加盟业务表现有所恢复。团餐业务在撇去