华西证券：招商银行（600036）-业绩增速平稳，零售投放修复、息差降幅趋缓

招商银行(600036)事件概述招商银行发布2022年三季报：2022Q1-3实现营收2648.33亿元(+5.34%，YoY)，营业利润1293.75亿元(+10.97%，YoY)，归母净利润1069.22亿元(+14.21%，YoY)；三季度末总资产9.71万亿元(+8.86%，YoY；-0.18%，QoQ)，存款7.09万亿元(+17.93%，YoY；+0.75%，QoQ)，贷款5.99万亿元(+8.97%，YoY；+1.05%，QoQ)。净息差2.41%(-7bp，YoY)；不良贷款率0.95%(+0bp，QoQ)，拨备覆盖率455.67%(+1.61pct，QoQ)，拨贷比4.34%(+0.02pct，QoQ)；资本充足率17.17%(+0.37pct，QoQ)；年化ROE18.22%(+0.11pct，YoY)。分析判断:财富收入降幅走阔拖累营收，其他减值回冲保障业绩平稳增长招商银行前三季度累计实现营收和PPOP分别同比+5.3%/+3.9%，较上半年分别降低0.8pct/2.0pct，一方面息差同比延续收窄下，利息净收入增速小幅回落0.78pct；另一方面前三季度累计手续