浙商证券：中国国航2022年三季度点评：多重冲击业绩承压，投资损失扩大

中国国航(601111)投资要点中国国航发布2022年三季报。前三季度，公司实现营业收入420.89亿元/-26.7%，实现归母净利润-281.03亿元，亏幅同比扩大（去年同期为-103.22亿元）。其中Q3，公司实现营业收入181.36亿元/-8.4%，实现归母净利润-86.68亿元（21Q3为-35.36亿元）。22Q3末资产负债率88.1%，环比Q2增加3.01pct；期末现金及等价物余额137.76亿元，较22Q2末减少47.8亿元。经营数据：2022年前三季度，公司ASK、RPK同比分别-36.8%、-43.0%，客座率62.8%，同比下降6.8pct。其中Q3，公司ASK、RPK同比分别-15.9%、-17.6%，客座率66.0%，同比下降1.4pct。受疫情反复影响，前三季度公司ASK、RPK恢复至2019年的35%、27%，客座率恢复至2019年的77%。仅考虑国内，前三季度，公司ASK、RPK同比分别为-37.3%、-43.3%，客座率63.7%，同比下降6.7pct。国内ASK、RPK恢复至2019年的58%、45%。主基地北京面临最严格防疫管控，叠加油价高企拖累成