浙商证券：南方航空2022年三季报点评：Q3业绩符合预期，客收提升明显，静待复苏

南方航空(600029)投资要点南方航空发布2022年三季报。前三季度，公司实现营业收入701.6亿元/-10.6%，实现归母净利润-175.9亿元，亏幅同比扩大（去年同期为亏损61.2亿元）。其中Q3，公司实现营业收入293.4亿元/+9.0%，实现归母净利润-61.0亿元（21Q3为亏损14.3亿元）。22Q3末资产负债率78.67%，环比22Q2增加0.9pct；期末现金及等价物余额148.86亿元，较22Q2末减少76.21亿元。经营数据：2022年前三季度，公司ASK、RPK同比分别-25.3%、-31.8%，客座率66.3%，同比下降6.3pct。其中Q3，公司ASK、RPK同比分别-6.1%、-7.5%，客座率69.2%，同比下降1.0pct。受疫情反复影响，前三季度公司ASK、RPK恢复至2019年的49%、39%，客座率恢复至2019年的80%。仅考虑国内，前三季度，公司ASK、RPK同比分别为-25.6%、-32.7%，客座率66.5%，同比下降7.0pct。国内ASK、RPK恢复至2019年的68%、55%。收入端：Q3整体呈高开低走，暑运与Q2被抑制需求在Q3上