浙商证券：索菲亚点评报告：Q3扣非利润优于预期，预收款&现金流靓丽

索菲亚(002572)索菲亚发布2022年三季报：22Q1-3实现营收79.34亿（+9.53%）、归母净利润8.03亿（-5.35%)、扣非净利润7.51亿（-4.98%）。其中单22Q3营收31.53亿（+7.10%）、归母净利润3.92亿（-2.82%）、扣非净利润3.83亿（+0.16%），收入在疫情下逆势成长，利润端表现好于市场预期，利润率环比改善。整家定制拉动索菲亚客单值明显提升，司米转型全屋、短期调整分品牌：（1）22Q1-Q3索菲亚品牌收入67.70亿元（+11.19%，其中22Q3+10.15%），客单价为18133元（+34.89%），整家定制拉动显著；（2）司米收入7.21亿（同比下行），主要系战略调整，从橱柜单品向全屋策略，司米客单价橱柜12132元（+6%），全屋产品客单价36528元。（3）华鹤收入1.21亿（+23.07%，其中22Q3+26%），平均客单价7189元。（4）米兰纳收入1.96亿（+276.82%，其中22Q3+154.57%），客单价12620元（较索菲亚低约30%），22Q1-3新开门店103家至315家，进入放量阶段。零售业务稳健增长