东兴证券：新洋丰（000902）-原料价格波动扰动单季度业绩，长期看好一体化优势和新能源布局

新洋丰(000902)新洋丰发布2022年3季报：公司2022年前三季度实现营业收入128.81亿元，同比增长28.75%，实现归母净利润12.01亿元，同比增长14.36%。原材料价格波动影响单季度业绩表现。Q3单季度实现营业收入26.64亿元，同比下降6%，实现归母净利润2.80亿元，同比下降20%。7、8月份磷肥、复合肥等产品和硫磺、合成氨等原材料价格均呈下行趋势，叠加用肥淡季，经销商囤货意愿较低导致公司产品销售遇到困难。进入9月份后，秋肥的销售旺季和使用旺季来临，公司产品销售情况明显好转。坚持产业链垂直一体化战略，巩固成本优势护城河。①磷矿：2022年7月公司控股股东将年产能180万吨磷矿石的竹园沟矿业100%股权注入上市公司，叠加2021年已注入的年产能为90万吨的巴姑磷矿，公司磷矿石总产能将达到270万吨，进一步提升了公司原料磷矿石的自给率，未来公司将继续履行大股东磷矿注入的承诺，预计后续将陆续注入大股东旗下已达到开采条件的磷矿资源。②合成氨：公司原料合成氨30万吨技改项目已于7月试生产，预计可满足公司湖北3个基地磷酸一铵及复合肥生产需求。我们认为公司原料磷矿石、原料合成氨