中银证券：三一重能（688349）-大型化布局领先，控股股东作出不减持承诺

三一重能(688349)公司发布2023年三季报，前三季度业绩同比下降1.21%。公司加大费用投入，大型化布局领先。维持增持评级。支撑评级的要点2023年前三季度业绩同比下降1.21%：公司发布2023年三季报，实现收入74.90亿元，同比增长18.04%；实现归母净利润10.31亿元，同比减少1.21%；实现扣非净利润7.52亿元，同比减少22.84%。2023Q3公司收入向好，盈利能力略有承压：2023Q3公司实现营收35.75亿元，同比增长58.03%，环比增长52.07%，我们认为伴随三季度风场建设加速，公司出货同环比均有向好。业绩方面，2023Q3公司实现归母净利润2.14亿元，同比减少12.89%，环比减少36.07%，主要原因是行业竞争加剧造成公司毛利率承压，同时风场出售较少，造成公司盈利的下滑。加大研发与销售投入：2023年前三季度，公司期间费用率同比上升0.49个百分点至20.05%，其中销售费用率同比上升1.12个百分点至8.66%，研发费用率同比上升0.78个百分点至9.13%，管理费用率同比下降0.31个百分点至4.13%，财务费用率同比下降1.09个百分点至-