中邮证券：隆盛科技（300680）-业绩符合预期，铁芯产能到位放量加速

隆盛科技(300680)事件：公司发布2022年三季度业绩报告。2022年Q3实现营业收入2.96亿元，同比+33.37%，环比+31.88%；实现归母净利润0.27亿元，同比-3.67%，环比+152.64%，归母净利率9.20%；实现扣非归母净利润0.25亿元，同比-9.23%，环比+169.15%，扣非归母净利率8.54%。点评：Q3业绩符合预期。公司Q3业绩符合预期，归母净利率同比小幅下滑，主要原因在于：1）商用车EGR收入受商用车销量下降影响，相关业务毛利率较高；2）乘用车EGR业务及电机铁芯业务Q3爬坡放量，产能利用率暂未到达较高位置，对毛利率产生一定程度拖累。随着后续商用车行业景气度逐渐回暖及乘用车业务放量，我们预计公司毛利率会逐渐上升，带动公司盈利能力向上。乘用车EGR快速爬坡，放量在即。Q3公司来自比亚迪的乘用车EGR业务开始贡献销量，其中9月份配套量达1.3万台，预计年底月配套量可达5-6万台，规模化放量在即。报告期内公司获吉利EGR项目定点，预计2023年开始量产。铁芯17条产线年底前到位，收入快速增长。公司电机铁芯业务当前已到位产线15条，预计年底前再到位产线2