中邮证券：华发股份（600325）-深度聚焦核心城市，拿地强度明显提升

华发股份(600325)事件华发股份(600325)发布2022年三季报，主要内容如下：2022年前三季度公司实现营业收入328.08亿元，同比增长14.44%，归母净利润21.11亿元，同比增长2.87%；归母净利润率6.44%，同比下降0.72个百分点，EPS0.92元。其中第三季度单季实现营业收入78.03亿元，同比减少1.18%，归母净利润2.65亿元，同比下降27.42%；归母净利润率3.4%，同比下降1.23个百分点。核心观点业绩微幅增长，主要原因有税金及附加下降、收入上升、少数股东损益占比下降等。公司前三季度归母净利润同比上升2.87%，业绩实现微幅增长。公司报告期内业绩提升的正向因素主要包括：1）税金及附加由去年同期的18.46亿元下降至13.70亿元，2）营业收入同比上升14.44%，3）少数股东损益占比由去年同期的27.25%下降至21.59%，4）销售费用率和管理费用率分别由去年同期的3.72%和4.92%下降至2.94%和4.41%。公司业绩的拖累项主要是毛利率下降，前三季度毛利率为20.87%，去年同期为27.66%。销售降幅小于行业，销售排名稳步提升，预售楼