东兴证券：普莱柯（603566）-营收端逐步修复，大单品优势持续强化

普莱柯(603566)事件：公司披露2022年三季报。公司前三季度共实现营收8.26亿元，yoy+0.57%，归母净利润1.33亿元，yoy-42.40%。其中单三季度实现营收3.13亿元，yoy+29.45%，归母净利润0.53亿元，yoy-21.54%。营收逐步修复，业绩表现有望持续好转。受养殖行情改善带动动保需求恢复驱动，公司Q3营收同比大幅增长，前三季度营收同比转正。公司单三季度猪苗/禽苗抗体/化药三大板块分别实现营收1.25、0.93和0.84亿，同比分别增长34.41%、6.25%和51.32%。但受中普生物等参股公司及投资业务亏损、政府补贴减少等因素影响，公司利润端有所承压。我们认为随着养殖行情的边际持续改善，公司主营业务有望持续增长。同时中普生物口蹄疫业务也有望扭亏，对公司的业绩拖累有望逐步消除，公司整体业绩表现有望持续好转。重点研发项目持续推进，大单品优势进一步强化。公司持续强化研发投入，前三季度研发费用4728.74万元。在研发平台优势的基础上，公司在研产品储备保持在行业领先水平。公司重点在研产品猪圆支二联一针型、伪狂犬流行株活疫苗、禽五联苗等畜禽类产品以及犬四联、