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信达证券:云铝股份(000807)-减产及成本上行影响,Q2业绩略低预期

发布者:wx****4d
2023-08-25
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钢铁金属 信达证券
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云铝股份(000807)事件:公司发布y]2023年半年报,2023年H1公司实现营业收入176.7亿元,同比下降28.71%;归母净利润15.15亿元,同比下降43.16%。Q2实现营业收入82.27亿元,同比下降40.76%、环比下降12.88%;归母净利润6.3亿元,同比下降59.1%、环比下降28.75%。限产拖累业绩:1)公司上半年生产电解铝97.4万吨,同比下降30.9万吨。受云南上半年压减电力负荷影响,公司Q2减产产能约42.2万吨/年,影响公司电解铝产量。2)价格方面,上半年电解铝均价为18488元/吨,同比下降13.6%;Q2电解铝均价为18520元/吨,同比、环比分别下降10.1%、增长0.3%。3)成本端预焙阳极Q2均价5485元/吨,同比下降30.2%,环比下降20.3%;氧化铝Q2均价3083元/吨,环比下降1.7%,同比下降9.1%;Q2云南基准电价0.255元/kwh,环比-0.02元/kwh,电解铝原材料成本明显下降,不计启停槽费用,测算成本约13640元/吨(不含税),H1平均理论成本约14032元/吨(不含税)。根据公司成本测算,公司H1电解铝生产成

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