财通证券：多氟多（002407）-六氟磷酸锂成本承压，钠电产业打开成长空间

多氟多(002407)事件描述：公司2022Q1-3总营收92.96亿元，同增75.17%；归母净利润17.29亿元，同增134.53%；扣非后归母净利润16.04亿元，同增123.48%。其中，Q3季度公司营收为32.68亿元，同增36.06%；归母净利润3.27亿元，同减23.95%；扣非后归母净利润2.21亿元，同减48.59%。LiPF6成本承压导致整体毛利率下滑，预计四季度将有所好转。自2021年底开始，六氟磷酸锂核心原料碳酸锂价格持续上涨，现已创历史新高，超55万元/吨。据wind数据计算，碳酸锂在2022Q2/Q3均价分别为47.12、48.22万元/吨，Q3环比+2.4%。在碳酸锂价格上涨和低价库存减少的双重影响下，公司原料成本承压，Q3整体毛利率为31.95%，有所下滑。从三季度开始，六氟磷酸锂市场价有所回升，已由最低点的24.50万元/吨回升至约30万元/吨，涨幅约21%。受此影响，六氟磷酸锂价差开始上涨，由最低点的不足10万元/吨上涨至约13万元/吨。而公司签订了多份长协，销售以长单为主，营收受市场价波动影响较小。但随着公司新建产能逐步落地，未来有更多产品可随行就