国金证券：味知香（605089）-把握疫后复苏期，渠道拓展持续发力

味知香(605089)事件公司2022年前三季度实现营收6.1亿元/+6.5%，归母净利1.1亿元/+7.7%，扣非归母净利1.0亿元/+5.1%。其中3Q22实现营收2.3亿元/+11.8%；归母净利0.4亿元/-2.7%；扣非归母净利0.4亿元/+13.8%。点评C端渠道进展顺利，B端把握疫后餐饮复苏期、开拓环比提速。分品类看，3Q22肉禽/水产收入为1.6/0.6亿元，同比+9.8%/+14.5%。分渠道看，加盟店/经销店/批发渠道/直销及其他/电商渠道实现收入1.16/0.33/0.72/0.03/0.02亿元，同比+24.1%/-6.9%/+21.2%/-55.1%/-60.7%。加盟店以及批发渠道增速较快主因Q3华东疫情企稳门店客流逐渐恢复，以及加盟门店和批发客户增长带来的贡献，3Q22公司加盟店/经销店/批发客户净增加127/30/21家，公司把握疫后复苏期，批发客户开拓环比加速（2Q22净减6家）。餐饮疫后恢复弹性强叠加预制菜渗透率提升逻辑顺畅，公司积极布局疫后餐饮修复时机，有望实现业绩加速增长，C端受益消费者对预制菜认知度的提升，需求逐渐放量。公司BC端同步战略发展，