浙商证券：大秦铁路三季报点评报告：22Q3归母净利润同比高增25%，短期疫情影响不改绝对收益价值

大秦铁路(601006)投资要点22Q3归母利润同比增长25.2%受益于货运量稳健增长（大秦线22Q3货运量同比增长8.6%至1.10亿吨）与客运边际修复下，公司22Q3营业收入198.32亿元，同比增长4.3%；其中22Q3归母净利润34.95亿元，同比增长25.2%。三季度利润增速远高于营收增速，我们分析主要为去年同期汛灾铁路维修推升成本基数以及一次性计提3.30亿元信用减值损失所致。煤炭保供运输需求无虞1）供给端：据中国矿业网，山西省委在二十大集体采访活动中表示，山西有信心有决心做好煤炭的增产保供工作，为保证国家的能源安全贡献更多的山西力量；据CCTD网，自10月11日起，国铁太原局以铁路调图为契机，加大电煤运输力度，优化货运列车开行，增加了货运列车班次，以满足全国多地冬季采暖发电用煤需求。2）需求端：民用需求预期方面，四季度北方即将进入全面供热；工业需求预期方面，伴随疫情好转，工业与制造业用电有望增加，进而带动煤炭日耗增长；基建发力预期方面，8月24日国常会上，继续加码5000亿专项债以及3000亿以上政策性开发性金融工具，投资端持续赋能基建发力，叠加地产保交楼政策持续落位，助