中邮证券：安井食品（603345）-Q3主业增长提速，大单品势能持续释放

安井食品(603345)事件公司发布2022年三季报，前三季度营业收入81.56亿元，同比增长33.78%；归母净利润6.89亿元，同比增39.62%；扣非归母净利润6.04亿元，同比增长58.40%。单三季度营业收入28.81亿元，同比增长30.79%；归母净利润2.36亿元，同比增长61.73%；扣非归母净利润2.24亿元，同比增长189.18%，与前期预告一致，收入韧性强劲，低基数下利润端实现同比高增。核心观点：主业增长强劲，各业务条线大单品表现亮眼。分品牌看，主业在单三季度增长强势提速，估计同比增长25%左右，其中锁鲜装在推出后的第四年同比增长超40%、表现强劲。预制菜方面安井小厨自二季度团队组建以来快速成长，小酥肉成为品牌核心单品。冻品先生已形成稳定大单品矩阵，酸菜鱼、藕合、手抓扇子骨等产品均增速靠前，其中酸菜鱼今年有望成为亿元级大单品，前三季度收入增幅翻倍以上。另外，小龙虾产业链中新宏业在三季度产品结构仍以小龙虾虾尾为主，受到小龙虾上游价格波动影响利润率环比有所回落，新柳伍自9月开始并表后预计在Q4会有较好业绩贡献。Q3毛利率同比改善，费用控制力度加强。公司前三季度毛利率为