华金证券：金徽酒（603919）-产品结构持续优化，省内夯实省外拓展有序

金徽酒(603919) 事件： 公司发布2023年年报，2023全年公司实现营业收入25.48亿元，同比增长27%，实现归母净利润3.29亿元，同比增长17%，实现扣非后归母净利润3.28亿元，同比增长21%。单季度来看，23Q4公司实现营业收入5.29亿元，同比增长17.3%，实现归母净利润0.56亿元，同比下降15.4%，实现扣非后归母净利润0.54亿元，同比下降2.29%。加回合同负债变化，2023年Q4收入同比下降1.75%，利润增速与调整后收入增速匹配。 24年目标：公司制定2024年目标，力争实现营收30亿元，净利润4亿元。 投资要点 产品结构持续优化，省外市场营收快速增长。2023年公司实现营收25.48亿元，同比+27%，其中，Q4实现营收5.29亿元，同比+17.3%。 1）分产品，产品结构持续优化。2023年300元以上（金徽年份系列、金徽老窖系列等）、100-300元（柔和金徽系列、金徽正能量系列、世纪金徽五星等）、100元以下（世纪金徽四星、世纪金徽三星、世纪金徽二星、金徽陈酿等）价位产品分别实现营收4.01、12.88、8.16亿元，同比增长37.1%、32.