东吴证券：风电设备：海上风电将成为行业重要驱动力，关注优质零部件龙头企业

投资要点 海上风电将成为行业重要驱动力， 大型化趋势将延续 持续降本的推动下， 2020 年陆上风电已成为全球成本最低的可再生能源，低于光伏和水电。电力市场改革、 能源消纳能力提升、 政策退补后的风电进入平价时代，我国风电行业有望进入市场需求驱动的快速发展阶段， 行业发展将呈现两大特点： ①海上风电将成为风电行业发展重要驱动力：海上风电优势显著， 2011-2020 年我国海上风电装机 CAGR 高达 44.70%，高于同期风电整体新增装机量 CAGR（ 12.77%）。退补抢装背景下， 2021 年我国海上风电异军突起， 全年新增装机量 16.90GW，同比增长 452%。海上风电在 2022 年退补后， 开启平价时代， 主要沿海省份“十四五”海上风电规划新增装机合计可达 73.45GW， 约是“十三五”新增装机量的 8 倍，海上风电将成为我国风电行业重要驱动力。 ②风电大型化趋势将延续： 风电平价后行业能否脱离政策持续快速放量， 核心在于降本带来的经济效益。 截止 2021 年 9 月， 3S 风机投标均价较 2019M11 降幅超过 40%， 在风电投资项目中， 风电机组成本占比