东方证券：邮储银行3季报点评：基本面表现稳健，定增助力长远发展

邮储银行(601658)非息持续高增，业绩继续保持大行领先。22年前3季度邮储银行归母净利润同比增长14.5%，增速较22H1基本保持稳定，预计仍居大行首位；公司营收实现同比增长7.8%（vs10.0%，22H1），主要受息差收窄、利息净收入增速放缓的影响。具体来看，1）利息净收入同比增长2.3%，增速较22H1进一步放缓（vs3.8%，22H1）；2）中收实现同比增长40.3%，增速继续保持在较高水平，主要是财富管理业务驱动；3）其他非息收入同比增长34.9%，主要由投资收益贡献。资产端拖累息差环比下行，信贷保持高速增长。22Q1-3公司净息差为2.23%（vs2.27%），我们预计息差收窄仍然是受到资产端拖累。规模指标方面，截至22Q3，公司贷款实现同比增长12.3%（vs12.9%，22H1），在整体信贷需求走弱的大环境下，增速继续保持在较高水平，细分来看，零售投放有所修复，Q3单季新增零售信贷投放655亿，占比新增40.7%（vs36.5%，22H1）；负债端方面，公司存款同比增长11.3%，继续保持两位数扩张。资产质量保持平稳，拨备夯实优于同业。截至22Q3，公司不良率环比持