信达证券：科锐国际（300662）-海外增长靓丽，国内招聘受疫情及宏观影响

科锐国际(300662)事件：公司发布三季报，22Q3实现收入24.1亿元、同增19.2%，归母净利润8604.9万元、同增0.9%，扣非后净利润7924.7万元、同减2.0%。点评：海外增长靓丽。随着21年下半年海外疫情防控的放开，Investigo收入高速增长，22Q1/Q2/Q3实现收入5.0/5.4/6.3亿元、同增72%/70%/57%。招聘和灵活用工的增速均十分靓丽，22年前三季度，Investigo中高端人才寻访收入同增41%，灵活用工业务收入同增71%。招聘受疫情及宏观影响，灵活用工依旧高增。中高端人才访寻业务受到国内疫情防控及招聘入职推迟的影响，我们估计22Q3收入同减10%左右；招聘流程外包（RPO）受宏观影响，我们估计22Q3收入同减超过40%；灵活用工需求依然旺盛，在技术赋能提效、加速岗位交付转换、加强布局高附加值岗位服务等多重作用下，我们估计22Q3收入同增超过35%。截至22年9月末，外包员工超过3.2万人，相比6月末增长1.3%。毛利率受结构变动影响下滑。22Q3，公司毛利率同减1.8pct至10.2%，我们估计主要是毛利率较高的猎头和RPO收入占比降低所