财通证券：华东医药（000963）-制药不改上升态势，医美业务持续突破

华东医药(000963)核心观点事件：2022年Q1-Q3公司实现营收278.6亿元（+7.45%）、扣非归母净利润19.0亿元（+7.89%）。22Q3单季度实现营收96.6亿元（+10.43%）、归母扣非净利润6.3亿元（+10.77%）。工业制药继续两位数增长，医美板块不负众望营收攀升：分业务板块看，工业制药板块前三季度实现营收82.2亿元（+5.3%）、扣非归母16.2亿元（+0.9%），Q3单季度营收和归母扣非分别为27.1亿元（+14.0%）、5.5亿元（+11.1%），其中工业微生物板块由于全球核苷需求同比下降以及订单交付略有延迟，导致增速略低于预期，考虑到Q4在手订单确定性较高、全年有望恢复高增；医美业务板块实现营收13.7亿元（+113.7%），其中海外业务0.95亿英镑（+79.7%）、国内业务4.4亿元，主要是由于伊妍仕持续快速放量带动国内医美业务高速增长；医药商业板块实现营收189.7亿元（+9.8%）、净利润3.0亿元（+5.0%），Q3增长较上半年增速有所提升。创新药密集收获期即将到来，医美管线明年持续丰富：利拉鲁肽糖尿病适应症于2022.8完成发补材料递交