西部证券：计算机：数字会展行业报告：后疫情时代，数字会展驱动会展龙头崛起

核心结论 中国会展企业：大市场、弱产业、缺龙头。 1） 中国会展需求全球最大，但产业薄弱、缺乏龙头企业。 截至2021年底，上海国际会展中心和深圳国际会议中心的可展览面积超40万平方米，超越汉诺威展览中心，成为全球前两大会展场馆。 2） 对比全球会展巨头来看，中国会展仍有较大发展空间。 全球会展巨头励展和英富曼目前已经在全球都设立了子公司，业务遍布世界各地，同时涉及的会展行业赛道更为广泛。国内会展也龙头上市公司米奥和东浩兰生目前无论是从收入体量来看还是布局的行业赛道来看都有很大的发展空间。 疫情加速出清，龙头借助数字化转型应对疫情，看好行业集中度提升。 1）疫情前，会展行业现金流好，分布较为分散，地域特征明显。 2） 疫情背景下，众多会展企业退出市场，市场集中度提升，资源向龙头厂商倾斜。根据UFI数据显示， 57%的展会公司不得不进行裁员，这其中又有超过一半的公司需要裁掉25%的员工。 3） 龙头企业通过整合资源优势，加大在线平台的投入，积极探索数字化新模式。 米奥会展推出网展贸MAX数字化产品，数字会展业务2020年同比+1573%，助力企业顺利出海，而励展会展推出Reed Conn