中国银河：计算机行业月报：全球巨头密集加码AI，产业进入价值兑现期

摘要： 美联储如期降息，9月板块开启区间震荡。人工智能板块指数（884201.WI）9月涨跌幅为-0.44%，同期上证综指涨跌幅0.64%、沪深300涨跌幅3.2%、创业板指涨跌幅12.04%，9月人工智能板块成交额为26655.8亿元，同比526.74%，环比5.22%。我们认为，9月市场以及人工智能板块开启区间震荡行情，伴随9月美联储宣布降息25个基点，基准利率区间由此前的4.25%-4.5%下调至4%-4.25%，美联储如期重启降息对全球市场利好，全球流动性改善有望推动资本流向新兴市场，虽然中国基准利率维持较低水平，但仍有一定宽松空间。此外海外及国内巨头算力军备竞赛进入白热化，算力基础设施等高景气度赛道打开盈利空间，有望迎来戴维斯双击。 全球AI基建与算力提速，英伟达、OpenAI、阿里押注算力底座。9月22日英伟达与OpenAI宣布战略合作，双方将分阶段共建AI数据中心，英伟达将随每GW部署逐步投资最高1000亿美元，首阶段将于2026年下半年VeraRubin平台上线。9月24日，阿里在2025云栖大会上宣布与英伟达在PhysicalAI领域合作，阿里云PAI平台将集成NVI