东方证券：金徽酒（603919）-疫情影响业绩承压，渠道调整复苏可期

金徽酒(603919)公司公布2022年三季度业绩报告，1-9月实现营收15.61亿元(yoy+16.4%)，归母净利润2.14亿元(yoy-12.1%)；其中22Q3实现营收3.36亿元(yoy-9.1%)，归母净利润0.02亿元(yoy-96.7%)，疫情波动下业绩承压。省内疫情影响收入承压，省外市场稳步拓展。分产品，2022年1-9月高档产品收入10.31亿元(yoy+18.0%)，占收入比重67.0%(yoy+0.9pct)；中档产品收入4.89亿元(yoy+11.8%)，低档产品收入0.20亿元(yoy+68.0%)。22Q3，高档产品收入2.76亿元(yoy-6.5%)，占收入比重为84.2%(yoy+2.7pct)。分地区，2022年1-9月甘肃东南部收入4.60亿元(yoy+16.6%)，兰州及周边地区收入3.97亿元(yoy+17.0%)，甘肃中部收入1.52亿元(yoy+17.2%)，甘肃西部收入1.39亿元(yoy-7.1%)，省外收入3.92亿元(yoy+26.5%)；22Q3，各地收入增速分别为-4.5%、-21.7%、-51.6%、-34.0%、+18.1%