东吴证券：风语筑（603466）-2022年三季报点评：业绩环比修复，关注元宇宙应用场景布局

风语筑(603466)投资要点事件：2022Q1-Q3，公司实现营业收入12.77亿元，同比下滑43.2%；归母净利润0.12亿元，同比下滑96.9%。2022Q3，公司营收7.2亿元，同比下降10.2%，环比增长131.0%；归母净利0.85亿元，同比下降22.9%，环比扭亏为盈。22Q3公司销售费用率、管理费用率及研发费用率为4.4%/4.1%/2.0%，同比变动+0.12/-0.02/-1.37pct。现金流方面，公司22Q3经营性净现金流为正，达0.87亿元。复工复产后项目持续推进，期待后续业绩恢复：上半年疫情影响下，公司上海总部的日常运营及各地线下业务开展均受到冲击。自6月上海全面复工以来，公司已恢复正常生产经营活动，新签订单回升情况良好，在手订单储备充沛。受益于公司充足订单，及复工复产后项目推进，公司Q3营收环比增长131.0%，净利润实现扭亏为盈。但由于疫情仍反复，公司Q3营收及归母净利润较去年同期同比下滑。随着项目推进及疫情缓解，期待后续业绩持续恢复。积极推进文化数字化及元宇宙应用落地，有望打开业绩增量空间。公司具备3D数字技术设计、渲染，VR/AR/XR、裸眼3D、全