财通证券：爱尔眼科（300015）-三季度业绩稳健，眼科龙头行稳致远

爱尔眼科(300015)核心观点事件：公司2022年前三季度实现营业收入130.5亿元（+12.6%），归母净利润23.6亿元（+17.7%），扣非归母净利润25亿元（+15.1%）；Q3单季度实现收入49.4亿元（+16.4%），归母净利润10.7亿元（+20.1%），扣非归母净利润11.2亿元（+18.3%）。疫情扰动下，眼科龙头增长趋势不改。虽然前三季度全国各地疫情多发，医院停诊、限流对患者就诊、医院接诊产生较大影响。视光业务方面，疫情导致公司入校为学生进行视光筛查受限，对视光业务主动获客产生影响较大；屈光业务方面，2020年起实行一年两次征兵，上半年征兵从3月底结束，下半年征兵从9月结束，可能对屈光旺季有潜在分流；但爱尔眼科凭借全国医院广泛布局，收入端实现稳健增长。眼病患者群体大，治疗渗透率仍有提升空间。根据普瑞眼科招股书，我国屈光手术量约为150万例/年，保守估计我国近视人口约为6亿，推算得我国目前屈光手术率约为0.25%，美国2018年近视人群屈光手术比例为0.8%-0.9%，国内屈光手术的渗透率仅为美国的约1/3，市场渗透率较低，未来潜力较大；我国白内障手术量由2012年