浙商证券：上海银行2022年三季报点评：积极推进信贷结构调整

上海银行(601229)投资要点上海银行业绩增速小幅放缓，积极调整贷款投向，资产质量略有波动。数据概览上海银行22Q1-3归母净利润同比增长3.1%，增速环比-0.1pc，营收同比增长0.5%，增速环比-0.3pc；22Q3末上海银行不良率环比持平于1.25%，关注率环比+13bp至1.80%，拨备覆盖率环比+1pc至303%。业绩增速小幅放缓上海银行22Q1-3归母净利润同比增长3.1%，增速环比-0.1pc，营收同比增长0.5%，增速环比-0.3pc，营收增速较中报小幅放缓。具体来看：主要支撑因素是：①拨备对盈利的贡献加大，22Q1-3资产减值损失同比-5.5%，增速较上半年-6pc；②非息对盈利的拖累减弱，主要受益于其他非息收入增速回升，22Q1-3其他非息收入同比+10.8%，增速较上半年+12pc。主要拖累因素是：息差对盈利的拖累加大，22Q3单季度净息差（期初期末口径）环比22Q2下降15bp至1.46%，归因于生息资产收益率下滑。22Q3单季生息资产收益率（期初期末口径）环比22Q2下降14bp，判断主要是因为降息和贷款投放以对公为主，使得贷款收益率继续下降。积极调整贷款