国金证券：我武生物（300357）-业绩增长符合预期，看好新品未来放量

我武生物(300357)业绩简评10月25日，公司发布2022年三季度报告。2022前三季度公司实现收入7.00亿元，同比+13%；实现归母净利润3.27亿元，同比+19%；实现扣非归母净利润2.93亿元，同比+13%。从单三季度来看，2022年Q3公司实现收入3.11亿元，同比+14%；实现归母净利润1.46亿元，同比+15%；实现扣非归母净利润1.39亿元，同比+11%。经营分析粉尘螨滴剂优势显著，带动公司业绩持续增长。公司黄金单品粉尘螨滴剂作为国内唯三、国产唯一的脱敏药物，同时作为唯一的舌下含服药物，具有较强先发优势和较高技术壁垒。随着舌下免疫疗法认可度提高、脱敏治疗市场空间扩大，公司粉尘螨滴剂渗透率有望持续提高，带动公司业绩稳步增长。销售研发齐头并进，助力公司高质量发展。2022前三季度公司销售费用为2.28亿元（+11%），销售费用率为33%（-0.6pct）；研发费用为0.76亿元（+25%），研发费用率为11%（+1.07pct）；管理费用为0.35亿元（-1.5%），管理费用率为5%（-0.73pct）。公司费用结构持续优化，学术推广模式反馈良好，同时公司着力推进新产品