文件列表:
国信证券:交通运输行业6月投资策略:无人物流车助力快递末端降本增效,美线抢运带动集运运价反弹.pdf |
下载文档 |
资源简介
>
核心观点
航运:本周油运表现明显分化,原油小船的运价大幅上涨带动运价指数整体上涨,但是VLCC运价大幅下挫,成品油运价亦压力较大,其背后的原因在于伊朗局势和俄乌局势的持续变化。伊朗方面,如伊核协议破裂,合规白油运输需求可能减少,因此导致VLCC船东信心受挫,而俄乌矛盾的升级则提升了小船的活跃度,成品油则受到美库存数据的压制而表现不佳。往后看,VLCC2025年新交付运力占存量运力比仅0.5%,我们认为需求侧的边际变化有望对运价形成乘数效应推动,我们维持2025年行业运价中枢抬升的观点,继续推荐中远海能、招商轮船,关注招商南油。集运方面,受到中美达成90天关税减免协议影响,美国企业迅速重启供应链,进口商急于处理前期积压的订单,订舱需求大幅提升,而此前受到关税抑制,航商普遍在美线上配置的运力较低,调配需要一定时间,形成了明显的供需缺口,美线运价大幅提升,带动南美运价同步提升。且由于当前美国港口有一定效率压力,导致美线再度出现“虹吸”效应,欧线和红海线作为大船航线,运价随之上涨,澳新线船型较小,表现则较为平淡,本轮行情的持续性主要取决于美国港口及内陆物流的效率,如未来几周内美国港口压力减小,
加载中...
已阅读到文档的结尾了