华金证券：食品饮料行业周报：茅台批价波动不改长期趋势，饮料旺季来临重视配置机会

投资要点 行情回顾：上周食品饮料（申万）行业下跌2.73%，在31个子行业中排名第8位，跑输上证综指0.67pct，跑输创业板指0.25pct。二级（申万）子板块对比，上周除饮料乳品外各板块均有不同程度下跌，休闲食品跌幅最大，下跌5.18%，饮料乳品则上涨0.95%。三级子行业中乳品涨幅领先，上涨1.84%，其余子板块均有所下跌，零食表现最差，下跌5.22%。 上周大事： 茅台批价波动，黎明前的黑暗。本周茅台批价（24散飞）首次跌破2500元至2495元，继4月10日跌至2505元后批价再次下跌，跌破茅台经销商盈亏平衡线。茅台批价下跌主要原因有：一是近期巽风放量375毫升，而且经销商到货比较多，二是市场淡季消费疲软。复盘12-15年白酒调整期，我们认为当下类似于14-15年，处于黎明前的黑暗时期。后续随着政策推出，行业及板块将迎来新一波上行期。 饮料旺季高峰到来，建议密切关注市场动销。历年4-10月为饮料传统销售旺季，其中6-8月市场需求更为旺盛，旺季销量的爆发有助于公司全年任务的达成。企业多在旺季前便展开布局工作，如推出新品、加速铺市、抢夺冰点、优化陈列等，其中冰冻化投入更是重中之重