华西证券：公用事业：2022Q2锂精矿长协价格展望，继续看好上下游一体化企业

报告摘要: 我们跟踪的154只环保及公用行业股票，本周跑输上证指数0.51个百分点，年初至今跑赢上证指数19.99个百分点。本周宁波能源、久吾高科、国新能源分别上涨12.48%、7.97%、7.87%，表现较好；金山股份、华能国际、银星能源分别下跌13.12%、10.75%、8.96%，表现较差。 2022Q2锂精矿长协价展望，继续看好上下游一体化企业 回顾2021年至今，锂精矿长协涨幅最快的两个季度分别为2021Q4和2022Q1，分别为1600-1800美元/吨和2500-3000美元/吨，几乎都是环比翻倍增长，主要原因是锂盐价格早于一个季度实现了翻倍的增长。澳洲锂精矿虽然涨速落后国内锂盐一个季度，但我们能看到的是下个季度一定会补涨，但由于时间差关系，留给了国内锂盐加工厂丰厚的利润。我们以2022Q1PilbaraMinerals的锂精矿售价上限3000美元/吨计，利润分成上游矿山:下游锂盐厂为3:7。当下正是中国锂盐加工企业与澳洲锂精矿供应商商讨签订2022Q2锂精矿长协价的时间，2022年3月中下旬碳酸锂价格为50.5万元/吨，相较上个季度签订锂精矿价格时候的碳酸锂价格，实现了