国信证券：非金属建材行业2023年2月投资策略：当前时点地产链头部企业依旧是板块配置重点，关注复工节奏和需求复苏

核心观点1月市场回顾：行业上涨明显，玻璃板块表现优异。1月份建材板块呈现上行走势，总体上涨7.94%，跑赢沪深300指数0.57pct，其中玻璃板块在地产政策及行业利润预期修复推动下，板块涨幅相对较大，单月上涨12.99%，跑赢沪深300指数5.63个百分点；水泥板块单月上涨7.50%，跑赢沪深300指数0.13pct，其他建材板块单月上涨7.12%，跑输沪深300指数0.25pct。行业仍处淡季运行，关注复工节奏和需求复苏。水泥淡季稳价运行，节后下游项目尚未开工，需求仍处于恢复阶段，部分企业降价求销路，但价格存底部支撑，降幅有限，同时，各企业正在执行错峰生产，预计2月中上旬，价格将为震荡走势，随着下游工程端逐步启动，水泥价格或随之回升；浮法玻璃中下游企业春节前普遍备货，随着节后施工端需求充分恢复，以及生产线冷修预期兑现，库存去化后行业运行有望改善，建议重点关注下游加工厂订单情况；光伏玻璃，节后部分终端项目启动，组件厂家开工或有所恢复，但在产产能高位，叠加投产预期，供应端压力不减，预计短期市场以稳为主，成交或有所好转；玻纤需求端受春节假期影响支撑进一步减弱，整体提货积极性有限，月内供给