中邮证券：中国巨石（600176）-Q3盈利筑底，期待景气复苏

中国巨石(600176)事件：公司发布2022年第三季度报告，2022年前三季度实现营业收入161.02亿元，同比增长16.38%；实现归母净利润55.17亿元，同比增长28.17%；实现扣非归母净利润35.97亿元，同比下降8.86%。2022Q3玻纤景气下行，公司业绩短期承压公司2022Q3单季度实现营业收入41.93亿元，同比下降20.53%；归母净利润13.11亿元，同比下降23.21%，扣非归母净利润7.67亿元，同比下降46.53%。公司Q3业绩下滑较多主要由于玻纤行业整体景气下行，需求与价格双降。从需求端来看，2022Q3国内市场由于局部疫情扰动与夏季高温导致多数区域的终端市场工程进度放缓，抑制需求释放。同时，海外市场受加息等影响需求减弱，根据海关总署数据，2022Q3玻璃纤维纱及其制品出口金额环比Q2下降18.45%。同时，2022H1新投产产能较多叠加需求持续疲软导致库存积累。根据datayes数据，截至2022年9月，玻纤生产企业库存69.99万吨，同比增长291%，达到近年高位。价格方面，2022Q3无碱玻纤纱/中碱玻纤纱/缠绕直接纱/电子布季度均价分别同比下滑约