民生证券：有色金属周报：降息落地，金属价格震荡后上行

本周（09/15-09/19）上证综指下降1.30%，沪深300指数下降0.44%，SW有色指数下降4.25%，贵金属COMEX黄金+1.05%，COMEX白银+1.60%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动-0.93%、-0.68%、-1.95%、-0.79%、-0.72%、-2.10%，工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动+5.90%、-4.09%、-5.34%、-4.04%、+1.49%、-4.39%。 工业金属：美联储降息落地，商品价格短期震荡回落，随着美国财政货币双宽松，叠加国内“金九银十”旺季需求预期结构性改善，工业金属价格将继续上行。铜方面，本周SMM进口铜精矿指数（周）报-40.8美元/吨，环比增加0.50美元/吨，印尼Grasberg铜矿仍处停产状态，被困地下的七名工人营救工作进行中，供给扰动持续发生，加剧铜矿紧张格局。铝方面，由于置换产能爬坡，国内电解铝产量小幅增长，需求侧"金九"消费旺季到来，叠加双节临近，下游提前备货，铝加工龙头企业开工率环比增加0.1pct至62.2%。国内电解铝短暂去库后出现累库，本周社会库存63.8万吨，周度累库1