开源证券：东方电气（600875）-公司信息更新报告：业绩符合预期，新增生效订单增速可观

东方电气(600875)业绩符合预期，2023Q2毛利率小幅下滑东方电气发布2023年半年报，公司2023H1实现营业总收入299.15亿元，yoy+7.2%。实现归母净利20.02亿元，yoy+12.9%，实现扣非归母净利18.19亿元，yoy+26.5%。H1合计计提3.24亿信用减值损失，其中Q1/Q2分别为1.72/1.52亿元。计提资产减值损失1.44亿元，Q1/Q2分别为0.85/0.59亿元。H1汇兑收益为0.76亿元。其中2023Q2实现营业总收入152.0亿元，QOQ+3.3%，yoy+10.1%，实现归母净利9.8亿元，QOQ-3.5%，yoy+15.9%。2023Q2毛利率/净利率为17.1%/6.8%，分别环比-0.8pct/-0.7pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为2.6%/4.5%/3.6%/-0.6%，分别环比0.65/-0.03/+0.1/-0.73pct。随着公司处于高景气周期的业务订单陆续交付，年内业绩有望逐步兑现，因此我们上调公司盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润为40.49/51.82/62.15亿元（原38.26/51.3