财通证券：国力股份（688103）-营收盈利双升，新能源、半导体促增长

国力股份(688103)核心观点事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营收4.80亿元，同比+40.35%，归母净利润0.58亿元，同比+14.59%，扣非净利润0.55亿元，同比+17.65%。22Q3收入利润双升，毛利率环比改善：公司22Q3单季度营收2.01亿，同比+61.51%/环比+33.16%，归母净利润0.27亿，同比+60.44%/环比+38.89%，加回单季度股份支付费用后归母净利约0.32亿。扣非净利润0.25亿，同比+62.18%/环比+36.59%。公司营收增长主要系下游新能源汽车、半导体等相关行业景气度高，客户需求旺盛，直流接触器、交流接触器、电容器等销售收入大幅增长所致，带动利润同步提升。22Q3单季度毛利率40.42%，同比-2.19pcts/环比+2.63pcts，环比提升因为产能爬坡（二季度封控），同比下降主要因为新能源业务利润率低于平均、该业务占比提升，以及新产能相比去年仍处于爬坡中。全年来看，考虑二季度接近40天的停工和全年接近1200万的股份支付费用影响，今年还是符合年初的乐观预算。新能源贡献成长动力，真空电容助力半导体零部件国产替代：新能