财通证券：普洛药业（000739）-Q3增速回升，业绩趋势向好

普洛药业(000739)核心观点事件：公司发布2022年三季报，报告期内，公司实现营收75.51亿元，同比增长18.00%；归母净利/扣非净利6.57、6.63亿元，同比减少13.76%/1.49%；Q3单季度实现营收25.65亿元，同比增长20.88%，归母净利/扣非净利2.20、2.45亿元，同比增长5.54%/44.21%。营收持续快速增长，业绩趋势向好：公司前三季度营收保持快速增长，我们认为主要是因为公司海外业务恢复较快、CDMO业务快速增长以及制剂业务随着集采中标逐渐放量。前三季度净利增速不及营收，主要是2022H1受到原材料大幅上涨、疫情导致运费上涨等影响，第三季度随着这些扰动因素平复，业绩增速回升，趋势向好；扣非净利增速高于净利增速主要是受到远期结汇带来的投资收益和公允价值变动所致。2022年前三季度毛利率、净利率为24.37%（-4.37pct）、8.70%（-3.21pct）。销售、管理、财务、研发费用率分别为5.23%（-0.64pct）、4.56%（-0.27pct）、-1.66%、（-1.42pct）、5.36%（0.34pct），其中财务费用率下降主要是由于人