浙商证券：完美世界点评报告：业绩符合预期，关注新品研发和上线节奏

完美世界(002624)10月20日，公司发布22Q3财报，公司22Q3实现营收17.9亿元（YoY-29.4%，QoQ-0.39%），实现归母净利润3.04亿元（YoY-43.9%，QoQ+2.36%），落在先前业绩预告（2.90-3.10亿元）中上区间。收入端：同比下降29%，主因是部分游戏流水自然衰减与影视拖累同比来看，22Q3公司营收同比下滑29.4%，我们认为主要原因有三点：1）部分存量游戏进入生命周期中期，且Q3未有重点新品发布；2）影视部分确认剧集较少；3）海外公司剥离等并表因素。具体来说，一、《幻塔》国服进入产品生命周期中期，流水出现下滑，Q3较Q2利润贡献下降。重点产品《梦幻新诛仙》上线超过一年，同样进入生命周期中期，流水同比出现下降。同时，22Q3未有重点新品上线，也导致收入端未有重大增量；二、22Q3影视业务未有重点剧集确认收益；三、去年同期有海外子公司并表，而现已不再并表，导致营收确认口径变化。环比来看，22Q3公司营收同比微降0.39%，这是由于《幻塔》海外版的优秀表现弥补了其他游戏流水的自然下滑。具体来说，8月《幻塔》海外版上线，且收入递延较少。截至9月30