山西证券：华海清科（688120）-“CMP+维保+晶圆再生” 合力提升业绩，未来持续受益于国产替代

华海清科(688120)事件描述公司发布2022年三季报，前三季度实现营收11.33亿元，同比增长108.4%，实现归母净利润3.43亿元，同比增长131.41%，实现扣非归母净利润2.66亿元，同比增长238.6%；Q3单季度实现营收4.16亿元，同比增长66.32%，实现归母净利润1.57亿元，同比增长102.47%。事件点评半导体设备市场发展及公司产品竞争优势提升公司收入水平，强化费用控制，利润增长幅度更大。下游晶圆厂资本开支推进半导体设备发展，国产化替代背景叠加下游资本开支扩大提升CMP市场空间，作为国内唯一量产12英寸CMP设备的厂商，报告期内公司CMP设备业务、关键耗材与维保服务业务、晶圆再生业务均实现较快增长。公司不断强化费用控制，2022Q3销售费用率5.9%（去年同期8.3%）、管理费用率6.3%（去年同期7.9%）、财务费用率-1.1%（去年同期-0.2%）、研发费用率12.6%（去年同期12.9%），期间费用占营业收入比重23.7%（去年同期28.9%），利润增长幅度更大。公司在手订单饱满，未来业绩增长的确定性随之增加。2022H1公司新签订单金额20.19亿元。