国金证券：普洛药业（000739）-三季度稳健成长，静待盈利能力持续改善

普洛药业(000739)事件10月19日，普洛药业发布2022年三季报，前三季度实现营收75.50亿，同比增长18.00%，归母净利润6.57亿，同比下降13.76%，扣非归母净利润6.63亿元，同比下降1.49%。单季度来看，第三季度实现营收25.65亿，同比增长20.88%，归母净利润2.20亿，同比增长5.54%，扣非归母净利润2.44亿，同比增加44.21%。简评三季度稳健成长，整体趋势持续向好。分版块来看，预计1）原料药与中间体业务：上半年毛利率受兽药下游市场需求较弱、抗生素终端销售以及疫情下的物流运输影响较大，第三季度疫情影响减弱，兽药市场需求逐渐恢复，同时上半年山东停产因素也对毛利率有一定负面影响。预计三季度原料药与中间体业务毛利率整体保持稳中有升趋势。2）CDMO业务保持快速增长，毛利率整体保持稳定。3）制剂业务板块研发、生产和销售平稳推进，销售整体保持平稳，同时三季度酒石酸美托洛尔注射液、吸入用乙酰半胱氨酸溶液获批（视同通过仿制药一致性评价），琥珀酸美托洛尔缓释片、头孢克肟片和头孢克肟颗粒拟中选第七批全国药品集中采购，为后续制剂板块成长奠定基础。原料药制剂一体化+CD