群益证券：圆通速递（600233）-业绩超预期，数字化转型助力Q3盈利大幅提升

圆通速递(600233)结论与建议：事件：公司发布2022年三季报：2022年前三季度实现营收388亿元，同比增长27%；归母净利润27.7亿元，同比增长190%；扣非净利26.7亿元，同比增长201%。其中，22Q3实现营收138亿元，同比增长25%；归母净利润9.98亿元，同比增长223%；扣非净利9.6亿元，同比增长229%，业绩超预期。Q3淡季单价坚挺、业务量稳健带动盈利增长强劲：公司前三季度累计完成业务量126.75亿件，同比增长8.9%，其中Q3完成业务量45.9亿件，同比增长8.5%，市占率约15.9%，同比提升0.5pct。值得注意的是，8月受义乌突发疫情扰动进入静默管理，快递企业经营受阻，当月行业业务量同比增速仅为4.9%，而圆通业务量同比增速为10%，超行业增速5.2pct，业务量稳健增长。单票收入方面，Q3单票快递收入2.53元，同比增长18.1%，在淡季行情下单价坚挺主要得益于行业经营环境改善，业价格竞争趋缓、公司末端定价能力提升、客户结构优化调整以及油价上涨、疫情防控等导致快递经营成本短期上涨传导至快递末端等所致。随着电商旺季、油价上涨带来成本上升等因素下，预