国金证券：比亚迪（002594）-规模化效应尽显，业绩超预期亮眼

比亚迪(002594)业绩简评10月17日，比亚迪公布22年前三季度业绩预告，面对疫情散发、大宗商品高位运行的情况，公司仍实现销量与业绩的大幅提升：1）前三季度归母净利91~95亿，同比+272.5%~288.9%；扣非归母净利81-88亿元，同比+813.8%~892.8%。2）Q3归母净利55.0-59.0亿元，同比+333.6%~365.1%，环比+97.3%~111.7%%；扣非归母净利50.7-57.7亿元，同比+879.4~1014.57%，环比+101.6%~129.4%。经营分析公司前三季度电车销量分别为28.5/35.5/53.9万辆，累计118.5万台，同比+249.6%；Q3同/环比+196.2%/+51.8%。预计Q4销量70.5万台左右，22/23年销量预计189/307万辆，同比增速分别为+155%/+62%。22Q3单车净利预计9k左右，销量与业绩同步兑现。Q3产能提升明显，在手订单转化加快，市占率增长迅速，助力消费者对公司品牌认可度提升；22H1涨价的车型在Q3全面交付，同时伴随公司规模化效应和高端车的放量，Q3业绩超预期明显。展望Q4，高端车型持续放量