国金证券：成都银行（601838）-盈利高增长，资产质量优异

成都银行(601838)业绩简评2022年前三季度，成都银行营收和归母净利润分别为152.46亿元和67.52亿元，同比分别增长16.07%和31.59%。年化ROE13.88%，同比提升1.63个百分点。经营分析归母净利润保持高速增长。报告期内，成都银行营收和归母净利润分别为152.46亿元和67.52亿元，同比分别增长16.07%和31.59%。Q3单季度实现营收和归母净利润52.51和22.95亿元，同比分别增长14.3%和31.8%，保持高速增长。资产质量持续优化。报告期末，成都银行不良率0.81%，同比下降0.98个百分点，环比下降0.02个百分点。对于当下的银行而言，高增长是对冲风险的法宝，这也是成都银行股价走出相对优势的重要原因，三季度以来，市场对城商行的不良预期和增速的稳定性出现分歧，公司三季度业绩将缓解市场悲观情绪，对股价形成支撑。投资建议预计2022-2024年归母净利润分别为100.45/121.93/146.13亿元，同比增长28.3%/21.4%/19.9%，对应EPS分别为2.70/3.30/3.97元。采用股利折现模型、剩余收益模型和相对估值法预测合理股价