山西证券：农业行业周报：猪价在淡季仍维持在盈利区间

本周（2月24日-3月2日）沪深300指数涨跌幅为-2.22%，农林牧渔板块涨跌幅为-0.89%，板块排名第17，子行业中其他农产品加工、果蔬加工、水产养殖、肉鸡养殖、粮油加工表现位居前五。 本周（2月24日-3月2日）猪价环比下跌。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至2月28日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为14.84/15.17/14.34元/公斤，环比上周分别-1.98%/-3.80%/-2.05%；平均猪肉价格为20.86元/公斤，环比下跌2.75%；仔猪平均批发价格27.25元/公斤，环比上涨0.44%；二元母猪平均价格为32.47元/公斤，环比持平；自繁自养利润为43.08元/头，外购仔猪养殖利润为9.39元/头。截至2月28日，白羽肉鸡周度价格为6.10元/公斤，环比上涨3.92%；肉鸡苗价格为2.29元/羽，环比上涨9.05%；养殖利润为-3.28元/羽。鸡蛋价格为7.80公斤，环比上涨5.41%。 “猪周期”表面上是价格周期，本质上是产能周期。由于生猪行业生物资产的特殊性，从母猪补栏到育肥猪出栏需要一定的时间周期。从历史实证看，产能回升不必然影响盈利周期的展开演绎，