白马药业创业板IPO上市招股说明书：销售模式和销售费用被关注

白马药业成立于2001年5月17日，是一家从事现代中药及化学药品的研发、生产和销售的企业。其主要产品为猴耳环消炎颗粒、裸花紫珠胶囊，保妇康凝胶、妇炎康复胶囊等，拥有专利 39 项（发明专利 5 项，实用新型 24 项）。招股书显示，2018年-2021年6月，白马药业销售费用分别为1.12亿元、1.19亿元、7428.32万元及4471.90万元。其中，业务推广费分别为7854.89万元、8261.51万元、4729.08万元及3021.69万元。与此同时，五大推广服务商推广服务费金额占业务推广费比例逐年增长，从2018年到2021年上半年，这一占比从19.08%增长至29.06%。值得注意的是，白马药业还存在公司员工或前员工控制推广服务商的情形。其中镇江润杨医药咨询服务有限公司 2018 年、2019 年营业收入为 36.41 万元、127.52 万元，为白马药业提供推广服务的对应费用金额为 36.41 万元、60.75 万元，2021 年 7 月该公司注销。无锡酷玩汽车服务有限公司 2019 年度营业收入 95.17 万元，为白马药业提供推广服务的对应费用金额为 28.03 万元。